天天财经9月11日讯，据深交所披露，上市审核委员会定于9月14日召开今年第72次审议会议，审核江苏江顺精密科技集团股份有限公司（首发）。

这次江顺科技拟在深交所主板募资56,048.56万元，用于铝型材精密工模具扩产建设项目、铝挤压成套设备生产线建设项目和补充流动资金项目。

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（图源：IC photo）

江顺科技主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件。

2020年至2022年，江顺科技实现营收5.49亿、7.42亿、8.92亿；实现归母净利润6991.65万、1.03亿、1.39亿；实现扣非净利润6785.20万、9962.40万、1.37亿。

01

资产负债率远超同行

天天财经了解到在报告期内，江顺科技资产负债率分别为75.78%、67.28%、52.22%，合并口径的资产负债率分别为78.29%、70.75%和62.53%；同期，同行业可比上市公司资产负债率（合并）平均值分别为31.77%、34.26%、35.36%。资产负债率虽有所下降，但整体而言仍高出同行不少。

资产负债率是指企业的负债总额与资产总额之比。这个比率可以反映出企业资产中负债的占比，也可以用来评估企业的偿还债务的能力以及作为衡量企业经营的一项关键数据。一般来讲，企业的资产负债率在40%-60%之间属于正常范围，而江顺科技在2020年高达75.78%。负债率过高说明企业偿还债务的能力较低，财务风险巨大。

（图源：江顺科技招股书）

此外，报告期内，公司流动比率分别为1.00、1.15和1.07，速动比率分别为0.65、0.71、0.68。同行业可比公司流动比率平均值为3.78、3.34、3.24，速动比率平均值为2.69、2.27、2.24。

（图源：江顺科技招股书）

整体而言，公司资产负债率高于可比上市公司平均水平，流动比率、速动比率低于可比上市公司平均水平。

江顺科技表示，主要原因系：公司的股东权益规模相对较小，设立至今未引入外部投资机构股东，营运资金主要依靠前期的自身经营积累。

随着公司在手订单数量的不断增加，对营运资金的需求量亦相对增加，在目前融资渠道较为有限的情况下，公司主要利用银行借款等债务工具保证资金的正常流转，导致流动比率、速动比率相对较低，资产负债率相对较高。

（图源：IC photo）

同时江顺科技指出，公司铝型材挤压配套设备业务在签署销售合同后，客户会预先支付一定比例的总价款作为设备预付款项，因此报告期内公司合同负债金额较大，分别为1.52亿、2.03亿、1.80亿。

与其他负债的现金给付义务不同，预收款项/合同负债随着产品交付收入确认而转销，一般不会对公司财务状况产生不利影响。

02

IPO在审期间董秘突然离职

据2月版招股书上，董秘肖永鹏于4月“闪电”离职。该公司公告显示，基于公司的人事安排调整及肖永鹏个人职业发展规划，经协商公司与肖永鹏解除劳动关系。等到其公布的5月版招股书披露，董秘一职已由他人兼任。

（图源：江顺科技招股书）

2020年12月至2023年4月，肖永鹏担任江顺科技的董秘。入职江顺科技之前，一直担任江苏证监局科员，从2013-2020年，长达近七年。

而离开江苏证监局后，肖永鹏就“无缝衔接”了江顺科技。

天天财经了解到，肖永鹏入职半年即提升为高管，任职期间待遇也颇为丰厚，2022年，肖永鹏所领取薪酬高达54.89万元。

（图源：江顺科技招股书）

按证监会的监管规则来讲，证监系统离职人员入股拟IPO企业需要满足入股禁止期等要求。

指引所规范的离职人员，则是发行人申报时相关股东为离开证监会系统未满十年的工作人员。入股禁止期则是指副处级（中层）及以上离职人员离职后三年内、其他离职人员离职后二年内。

江顺科技通过天峰管理对员工实行股权激励，股权激励的对象包括公司高级管理人员以及骨干员工。自肖永鹏2020年5月离开江苏证监局起算，至2020年6月参股天峰管理，期间仅经历1个月时间，显然属于禁止入股期。

（图源：江顺科技招股书）

证监会IPO审核期间，江顺科技一度未对肖永鹏的入股等进行清理。肖永鹏的离开给江顺科技的IPO留下许多疑问，肖永鹏的入股程序及资金来源是否存在瑕疵，是否属于利用证监系统离职人员身份不当入股，这都需要江顺科技更多的回答。

自2021年8月递交申请算起，江顺科技的IPO已整整2年了，这次能否成功，天天财经将持续关注。